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汇通财经APP讯——贵金属：好意思国中枢 CPI 涨幅低于商场预期，好意思联储降息预期再度强化，好意思元及好意思债收益率均有回落，推动贵金属上行。好意思联储威廉姆斯暗示，通胀处于下降进程，但仍然莫得达到 2%联想，需要一段技巧智商可执续地杀青这个联想；经济远景很不笃定，降息取决于数据。总体来看，近期贵金属商场炫耀对利多成分敏锐的脾气，前期好意思联储降息预期回落并未使得贵金属显耀回调，而当下通胀数据略低于预期却使得贵金属快速上行，炫耀商场关于后市不笃定性担忧仍强，需要贵金属钞票对冲的特色。操作上，暂不雅望。沪金 2504 参考区间 615-645 元/克，沪银 2504 参考区间 7600-8000 元/千克。

工业硅：昨日工业硅期货震憾运行，进一步反弹能源衰减，价钱小幅回升之后商场不对再行炫耀，面前现货价钱仍然低迷，执货商广宽不肯出货，但昨日现货商场报价仍有小幅下调。从基本面来看，在前期价钱执续下过期，坐褥端的负反映执续炫耀，工业硅的坐褥与糟践已接近均衡状态，并有望在接下来的一段技巧转入去库阶段。讨论到面前的盘面价钱已跌破绝大部分企业的现款资本，后市不宜进一步看空，咱们以为面前已具备少许布局远期多单的条目。操作上，轻仓布局远期多单，SI2503 合约参考区间 10500-11000 元/吨。

铜：周三晚铜价偏强震憾，沪铜主力升至 75900 元，伦铜冲破 9200 好意思元。宏不雅中性。好意思国 12 月 CPI 同比升 2.9%稳健预期，不外中枢 CPI 同比回落至 3.2%，为旧年 8 月以来新低，中枢通胀的回落提振降息预期，好意思元小幅走软。此外，好意思联储经济现象褐皮书炫耀全好意思经济四肢稍稍高潮。基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 246 吨至 9484 吨，LME 铜去库 1150 吨至 26 万吨。国内下流企业徐徐计算休假停工，铜棒大部分企业将于下周一开启休假，国内现货升水腰斩至 60 元。总体来看，降息预期改善提振铜价，不外现在现货趋于降温，加之特朗普商业计谋预期扭捏，预测铜价反弹执续性有限。当天沪铜主力运行区间参考 75400-76250 元/吨。策略上，节前多单逢高止盈。

沪铅：隔夜沪铅偏弱震憾。基本面，原料端，真金不怕火厂原料库存有所积攒，回收端恐跌花式加多，放松资本援手。供应端，1 月合约交仓带来库存增量，但预期全体幅度不高，短时区域性货源弥留状态仍存，真金不怕火厂排单预售报价升水坚挺。需求端，节前全体备货补库接近尾声，同期本周初始蓄企不竭停工休假，铅糟践将徐徐走弱。全体而言，供需双弱，铅价短时奴才伦铅走势窄幅反弹上行，但后续上行能源不及，节前或仍以震憾运行动主。

沪锌：隔夜沪锌偏弱震憾。宏不雅面，好意思国 12 月中枢 CPI 不测降温，商场初始修正前期放松过多的降息预期。基本面看，供应端，加工费放松资本援手，真金不怕火厂原料储备尚可泛泛开工为主，据百川盈孚排产统计，云南及广西真金不怕火厂小岁首始停产，年后假期追思还原，其他真金不怕火厂开工暂稳，无新增磨真金不怕火复产情况。需求端，一月中旬下流如故初始停产，各商场物流停运前不竭到货，缺货行情极大缓解，现货升水快速回落。全体来看，短时宏不雅花式面尚可，不外基本面资本及库存携带偏空，短时现货仍有下落空间，现在 03 向下计价较为充分，但近月合约援手不及。

镍不锈钢：震憾运行。宏不雅方面，好意思国中枢 CPI 不测回落，使得降息预期有所走强，部分好意思联储官员以为通胀正徐徐回落，但尚未达到 2%的联想，宏不雅预期反复博弈或将成为接下来一段技巧镍的往复干线。基本面角度看，纯镍裕如延续，但近期上期所镍不锈钢仓单保管低位对价钱酿成援手，LME 镍累库设施也有所放缓。国内镍铁亏本下产量不绝下滑，印尼镍铁不绝放量。硫酸镍全体活跃度有限，盐厂保管挺价。不锈钢方面，1 月初始季节性减产，现货商场花式多奴才期货盘面价钱走势，全体看需求侧亮点有限。操作上，镍不锈钢暂时不雅望。沪镍 2502 区间 124000-134000 元/吨。SS2503 参考区间 12600-13400 元/吨。

原油：海外原油期货周三升至数月高点，主要受到 IEA 最月牙报和好意思国能源部库存下滑的援手。IEA 在最月牙报上暗示，俄罗斯被制裁将严重烦嚣俄罗斯的原油供应和分销链，并收紧石油的均衡；IEA 下调需乞降供给，2025 年全体均衡比上个月月报收紧；好意思国 EIA 给出了最新的库存数据，炫耀出极冷天气如故提振了丙烷丙烯和馏分油需求，好意思国不包括 SPR 的原油库存降至 2022 年 4 月以来最低。地缘的震动形势在特朗普接事前可能王人将存在，而这种震动仍偏向于多头。鉴于价钱如故初现较大幅度涨势，投资者不追多，可奴才止损。

橡胶：近期自然橡胶基本面变化有限，前期大幅下落并非是短期无数裕如驱动的暴跌行情，激励上一轮轮暴跌行情的驱动或是源于下流主要行业轮胎行业的需求预期垮塌。跟着割季的鼓励，自然橡胶的单边订价框架由供需均衡的动态订价切换至需求主导的存量库存订价，在本周商场预期后(工业品迎来全面反弹)，短期内 RU&NR 企稳。向后看，需求预期的反复扭捏或导致改日单边价钱仍靠近较大的不笃定性，而由于 2024 年 RU 交割品或存增产风光，多 NR 空 RU 的价差头寸或有更高的胜率。

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