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　　开端：智通财经网

　　海通证券发布研报称，微信小店成为微信电商生态的首要闭环，承载腾讯的电商策略，整合微信生态内多处流量。未来数字化与智能化的电商运营将更为首要，SaaS+AI在交易品牌详尽化运营、客户知悉、本色营销等边界后劲遒劲；AI本事和AI期骗款式正在快速发展迭代，未来有望在交易边界施展出助力销售额增长的遒劲价值。

　　海通证券主要不雅点如下：

　　微信“立正物”功能上线，简化立正历程，为商家开拓增长新渠谈。

　　12月19日，微信小店测试上线了“立正物”功能，微信用户能以相同“红包”的神色将购买物品救援给我方的微信好友，商品除珠宝首饰、西宾培训类目以及原价高于1万元的商品外，均默许复古“立正物”功能。吸收方在聊天对话看到礼物音信后，不错自行填写成绩地址，并不错选拔该商品归拢价钱下的其他名目，终末点击“收下礼物”即可完成收礼。现在“立正物”功能仍在灰度测试阶段。

　　对用户而言，立正功能酬酢互动属性强，且权贵进步了立正浅薄度；对商家而言，该功能拓宽了销售渠谈，省略进步曝光度与销售生效用，而且商家参加门槛不高。

　　腾讯围绕微信小店升级电商策略，整合微信生态内多处流量。

　　微信自十年前运转布局电商生态，从原先散播的点状电商布局，诊疗为通过微信小店动作顶层有计划，整合微信生态内的种种流量与电商项目，变成协力。凭据8月19日发布的《微信小店入驻法例》，微信小店店铺及商品信息可在公众号（订阅号、处事号）、视频号（直播、短视频）、小方法、搜一搜、聊天等多个微信场景内流转。为眩惑商家，微信接收了简化入驻历程、镌汰门槛及保证金等荧惑门径。

　　凭据华尔街见闻征引腾讯2024年三季度财报电话会本色，腾讯正在围绕微信小店来升级通盘这个词电商策略，但愿基于微信生态来创造扶助的、值得相信的往复体验。微信小店将整个集成到微信生态中，享受来自酬酢，如单聊、群聊、一又友圈，以及公众号、微信搜一搜、视频号等多个渠谈的流量复古。这次“立正物”功能恰是从酬酢向微信电商导流，集合微信生态中的视频号流量复古，商家能得回更世俗的曝光，进一步强化微信电商的特点与竞争力。

　　电商SaaS和AI本事具备丰富的期骗场景和增长后劲。

　　连年来，电商的重生发展为电商SaaS这一配套管行状注入新能源。电商SaaS省略处事于电商全场景及全链路业务，包括商品及店铺贬责、客户处事、数据期骗及营销等，粗鲁商家种种需求，助力其达到数字化运营的方向。电商SaaS的下流则是稠密电商平台和商家，不同限制商家对SaaS的不同需求具备赫然特征，冉冉变成较为明晰的金字塔型结构。

　　初创型商家对电商SaaS需求较为轻佻和基础，如商品贬责、订单贬责、客户贬责等，且对产品价钱高度明锐；发展型商产物备较为流露的业务模式，对电商SaaS产品变成了一定黏性，但受制于预算，对性价比拟高的垂直细分边界SaaS产品阐扬出较高需求，延迟出对售后贬责、评价贬责等产品需求；熟习型和品牌型商家则通过专科性更强的轮廓型SaaS器用来终了降本增效，需求智能客服、ERP、CRM等更遒劲功能产品。

　　此外，AI本事和AI期骗款式正在快速发展迭代，未来有望在交易边界施展出助力销售额增长的遒劲价值。

　　投资冷落：冷落包涵光云科技（688365.SH）、迈富时（02556）、微盟集团（02313）、有赞（08083）。

　　风险教导：下流需求不足预期；AI本事期骗不足预期；市集竞争加重。

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